ParaSwap s'appelle désormais Velora. Le changement ne se limite pas au nom : le jeton PSP a été désactivé au profit du VLR, et le protocole est passé d'un agrégateur classique à un système par intentions où vous signez ce que vous voulez obtenir plutôt que la route à emprunter. Si vous détenez encore du PSP, il y a une manipulation à faire.
ParaSwap, Velora : que s'est-il passé ?
Le projet naît en 2019 sous le nom de ParaSwap, à Paris. Son principe est simple et il a fait son succès : plutôt que d'échanger sur un seul DEX, il interroge des dizaines de sources de liquidité, découpe éventuellement votre ordre entre plusieurs d'entre elles, et vous renvoie la meilleure exécution possible.
En 2025, le protocole change de nom pour Velora. Ce n'est pas une opération cosmétique. Le positionnement passe d'agrégateur de routes à protocole de trading par intentions, avec une dimension inter-chaînes assumée. Le nom ParaSwap survit dans l'infrastructure, notamment à travers le réseau qui exécute les ordres, mais l'interface et la marque sont désormais Velora.
Le changement qui vous concerne directement, si vous étiez utilisateur : le jeton PSP a cessé de servir. Ses fonctions de gouvernance, de staking et de récompenses ont été arrêtées, et remplacées par le jeton VLR. La migration se fait au ratio de un pour un, la fenêtre reste ouverte au moins un an à compter de son ouverture en septembre, et elle concerne aussi bien le PSP simple que les versions immobilisées sePSP1 et sePSP2. Sans migration, plus de droits de gouvernance ni de récompenses.
Si vous détenez encore du PSP dans un portefeuille oublié, c'est le moment de vérifier.
Un agrégateur, à quoi ça sert ?
Sur un échange décentralisé comme Uniswap, le prix dépend de la profondeur de la réserve que vous traversez. Un ordre conséquent déplace ce prix, et l'écart entre le prix affiché et le prix obtenu s'appelle le slippage.
Un agrégateur résout ce problème en ne se limitant pas à une seule réserve. Il interroge Uniswap, Curve, Balancer et des dizaines d'autres, calcule s'il vaut mieux tout passer au même endroit ou répartir l'ordre entre plusieurs, et exécute la combinaison la moins coûteuse. Sur un gros montant, l'écart avec un échange direct se chiffre en pourcents.
C'est le même métier que 1inch, avec des moteurs de routage différents. En pratique, comparer les deux avant un ordre important reste la bonne habitude, aucun agrégateur n'étant systématiquement meilleur.
Le trading par intentions, la vraie nouveauté
C'est le changement de fond derrière la refonte, et il mérite d'être compris parce qu'il devient la norme du secteur.
Dans le modèle classique, vous construisez la transaction : vous choisissez la route, vous fixez une tolérance au slippage, vous signez et vous envoyez sur la blockchain. Votre ordre transite alors par la zone d'attente publique du réseau, où n'importe qui peut le lire avant qu'il ne soit exécuté. C'est ce qui rend possible le sandwich, où un robot achète juste avant vous, laisse votre ordre pousser le prix, puis revend derrière.
Dans le modèle par intentions, vous ne décrivez plus le chemin mais le résultat. Vous signez hors chaîne un ordre qui dit « je veux au moins tant de tel jeton contre tant de tel autre ». Un réseau d'exécutants concurrents, appelés solveurs, se dispute alors le droit de le remplir, par enchère fermée. Le gagnant exécute et supporte les frais.
Chez Velora, cette brique s'appelle Delta, et elle a trois conséquences pratiques.
Vous ne payez pas de frais de réseau. Le coût d'exécution est absorbé par le solveur dans le règlement de l'ordre. Pour un utilisateur qui n'a pas de monnaie native sur la chaîne concernée, c'est un déblocage réel.
Vous n'êtes pas exposé au sandwich. L'ordre ne passe pas par la zone d'attente publique et l'enchère est fermée, il n'y a donc rien à lire pour un robot.
Un ordre échoué ne coûte rien. S'il ne trouve pas preneur, il expire. Vous ne payez pas pour une transaction qui n'a pas eu lieu, ce qui est l'inverse du modèle classique où le gas est consommé même en cas d'échec.
La contrepartie, rarement dite : vous vous en remettez à un réseau de solveurs pour l'exécution. Le protocole garantit que vous recevrez au moins ce que vous avez signé, mais la qualité de l'exécution au-delà de ce minimum dépend de la concurrence entre eux. Un ordre exotique sur une paire peu suivie trouvera moins de candidats, donc une exécution moins bonne.
Ce que Velora propose aujourd'hui
| Fonction | Ce que ça fait |
|---|---|
| Swap classique | Agrégation des routes sur des dizaines de DEX, exécution immédiate |
| Delta | Ordre signé hors chaîne, sans frais de réseau, protégé du sandwich |
| Inter-chaînes | Une seule signature peut se régler d'une chaîne à une autre |
| Intégrations | Moteur d'échange embarqué dans des portefeuilles tiers, dont Ledger Live |
Le protocole couvre l'essentiel des réseaux compatibles Ethereum : le réseau principal, BNB Chain, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Base, Gnosis et plusieurs autres, pour un total dépassant la quinzaine.
Le point le plus intéressant est peut-être le moins visible : une bonne partie du volume ne passe pas par l'interface de Velora mais par des applications tierces qui l'utilisent comme moteur d'échange. Beaucoup d'utilisateurs échangent via Velora sans jamais avoir entendu le nom.
Le jeton VLR
VLR remplace PSP dans toutes ses fonctions : gouvernance du protocole, immobilisation pour percevoir des récompenses, et participation aux décisions sur les paramètres.
Trois choses à savoir.
La migration n'est pas automatique. Il faut la déclencher soi-même depuis l'interface, y compris pour les positions immobilisées. Les détenteurs qui ont laissé leurs jetons dans un portefeuille sans y toucher n'ont rien reçu.
Le PSP ne sert plus à rien. Ses fonctions ont été coupées, pas dépréciées progressivement. Conserver du PSP après la fenêtre de migration reviendra à détenir un jeton sans usage.
Détenir VLR n'est pas nécessaire pour utiliser Velora. C'est un jeton de gouvernance, pas un moyen de paiement. On peut échanger sur le protocole sans en posséder une seule unité, et c'est le cas de l'écrasante majorité des utilisateurs.
Ce qu'il faut avoir en tête avant d'utiliser
Un agrégateur ajoute une couche de smart contracts. Vous n'interagissez plus seulement avec le DEX final mais aussi avec le contrat du routeur, ce qui constitue une surface d'attaque supplémentaire. Le protocole tourne depuis 2019 avec des volumes cumulés se comptant en centaines de milliards de dollars, ce qui est le meilleur audit qui soit, mais le risque n'est pas nul.
Les autorisations de dépense. Utiliser un agrégateur suppose d'autoriser son routeur à déplacer vos jetons. Accordez le montant nécessaire plutôt qu'une autorisation illimitée quand l'interface le permet, et révoquez celles dont vous n'avez plus l'usage.
Le meilleur prix n'est pas garanti à vie. Le routage change en permanence selon la liquidité disponible. Sur un ordre significatif, comparez avec un ou deux concurrents plutôt que de faire confiance à une réputation.
La fiscalité française ne change pas. Un échange entre deux cryptomonnaies n'est pas un fait générateur d'impôt tant qu'il n'y a pas de conversion vers l'euro ou vers un bien. En revanche, conservez la trace de vos opérations : elles entrent dans le calcul du prix total d'acquisition lors de vos cessions futures.
Velora (ex-ParaSwap) : les questions fréquentes
Quel est le nouveau nom de ParaSwap ?
ParaSwap s'appelle désormais Velora. Le changement est intervenu en 2025 et accompagne une évolution du protocole, qui passe d'un agrégateur de routes classique à un système de trading par intentions avec une dimension inter-chaînes. Le nom ParaSwap subsiste dans certaines briques d'infrastructure, mais l'interface, la marque et le jeton ont changé.
C'est quoi Velora ?
Velora est un agrégateur d'échanges décentralisés, fondé en 2019 sous le nom de ParaSwap. Il interroge des dizaines de sources de liquidité, découpe éventuellement un ordre entre plusieurs d'entre elles et exécute la combinaison la moins coûteuse. Depuis sa refonte, il propose aussi un mode par intentions appelé Delta, dans lequel l'utilisateur signe le résultat souhaité et laisse des exécutants concurrents remplir l'ordre.
Que devient le token PSP ?
Le PSP a été désactivé : ses fonctions de gouvernance, de staking et de récompenses ont été arrêtées au profit du jeton VLR. La migration se fait au ratio de un pour un et concerne aussi les positions immobilisées sePSP1 et sePSP2. Elle n'est pas automatique et doit être déclenchée depuis l'interface. La fenêtre reste ouverte au moins un an à compter de son ouverture en septembre.
Comment fonctionne le trading par intentions ?
Au lieu de construire et d'envoyer vous-même une transaction sur la blockchain, vous signez hors chaîne un ordre décrivant le résultat voulu, par exemple recevoir au moins une certaine quantité d'un jeton. Un réseau d'exécutants concurrents se dispute ensuite le droit de le remplir par enchère fermée, et le gagnant supporte les frais de réseau. L'ordre ne transitant pas par la zone d'attente publique, il n'est pas exposé aux attaques de type sandwich.
Velora est-il gratuit ?
En mode Delta, l'utilisateur ne paie pas de frais de réseau : le coût d'exécution est absorbé par le solveur qui remplit l'ordre, et un ordre non exécuté ne coûte rien. Le protocole se rémunère dans l'écart de prix obtenu. En mode classique, les frais de réseau habituels s'appliquent, en plus des frais prélevés par les DEX traversés.
Velora est-il sûr ?
Le protocole tourne depuis 2019 et a traité des volumes cumulés se comptant en centaines de milliards de dollars, ce qui constitue le test le plus sérieux qui soit. Il faut néanmoins garder à l'esprit qu'un agrégateur ajoute une couche de smart contracts entre vous et le DEX final, donc une surface d'attaque supplémentaire, et qu'il exige une autorisation de dépense qu'il vaut mieux limiter au montant nécessaire.
Velora ou 1inch, lequel choisir ?
Les deux font le même métier avec des moteurs de routage différents, et aucun n'est systématiquement meilleur. Velora se distingue par son mode Delta sans frais de réseau et son exécution inter-chaînes en une signature. La bonne habitude sur un ordre significatif consiste à comparer les deux devis avant de valider, l'écart pouvant représenter plusieurs dixièmes de pourcent.
Sur quelles blockchains Velora fonctionne-t-il ?
Sur l'essentiel des réseaux compatibles Ethereum, dont le réseau principal, BNB Chain, Avalanche, Polygon, Gnosis, Arbitrum, Optimism et Base, pour un total dépassant la quinzaine de chaînes. Le protocole permet également qu'un ordre signé une seule fois se règle d'une chaîne à une autre, sans seconde transaction de la part de l'utilisateur.
