Que propose SkyAI à ses porteurs de titres ?
SkyAI, Inc., cotée au Nasdaq sous le symbole SKYA, a lancé le 16 octobre 2026 une offre publique de rachat en numéraire portant sur un maximum de 95 % de chacune de ses catégories de titres. Le prix est fixé à 3,00 dollars par action ou par bon de souscription. L'offre expire une minute après 23 h 59, heure de New York, le 29 octobre 2026, sauf prolongation ou résiliation anticipée. Au total, 67,1 millions de titres sont visés, répartis en quatre catégories.
| Catégorie de titres | Nombre visé |
|---|---|
| Actions ordinaires | 48 311 489 |
| Bons préfinancés en numéraire | 4 880 734 |
| Bons préfinancés en cryptomonnaie | 9 939 850 |
| Bons stratégiques | 3 955 293 |
Les porteurs de bons n'ont pas à les exercer en actions avant de les apporter. Ces bons sont rachetés au prix d'offre diminué de leur prix d'exercice de 0,0001 dollar par unité. Si plus de 95 % d'une catégorie est apportée, le rachat se fait au prorata à l'intérieur de cette catégorie, et les titres apportés peuvent être retirés jusqu'à l'expiration. L'opération reste conditionnée à des seuils minimaux : au moins 50 % des titres visés doivent être apportés pour les actions, pour les bons stratégiques, et pour les deux catégories de bons préfinancés prises ensemble. Rien ne garantit que ces seuils soient atteints, et la société conserve la faculté de prolonger ou de résilier l'offre.
Pourquoi le cours du SOL ne conditionne plus l'opération ?
Au 16 octobre 2026, SkyAI déclare détenir environ 223,8 millions de dollars de liquidités et avoir achevé la vente de tous ses SOL, le jeton natif de la blockchain Solana. Comme elle ne détient plus aucun SOL, la condition liée au cours du jeton, qu'elle prévoyait d'inclure lors de l'annonce du 11 octobre, a été retirée. Le rachat est payé sur la trésorerie disponible, sans condition de financement ni recours à l'emprunt. S'il est intégralement souscrit, son montant atteindra environ 201,3 millions de dollars. Le prix de 3 dollars représente, selon le calcul de la société, environ 0,95 fois sa valeur nette d'actif par titre : 3 dollars multipliés par environ 70,6 millions de titres en circulation, divisés par 223,8 millions de dollars de trésorerie nette. Le conseil d'administration a approuvé l'offre. Ni la société, ni ses dirigeants, ni les agents de l'opération ne recommandent d'y participer ou de s'en abstenir, et chaque porteur doit décider seul du nombre de titres qu'il apporte.
Combien a coûté la trésorerie en SOL ?
Les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2025 donnent la mesure de la position. La société détenait alors 2 077 799 SOL :
- un coût de revient cumulé de 403,06 millions de dollars
- une juste valeur de 250,11 millions de dollars
- une moins-value latente de 152,95 millions de dollars
Les jetons liquides étaient valorisés 124,26 dollars l'unité, et les jetons bloqués 111,83 dollars, après application d'une décote de 10 % sur le cours de fin de mois. Sur le total, 1 427 857 SOL étaient liquides et 649 942 bloqués. Environ 98 % de cette trésorerie était déléguée à des validateurs. La société précisait conserver le contrôle des jetons délégués et pouvoir engager à tout moment le retrait de délégation pour la partie liquide, une procédure qui prend jusqu'à deux jours et pendant laquelle les jetons ne peuvent être ni transférés ni vendus. Cette immobilisation est l'une des contraintes que le liquid staking cherche à contourner. Sur l'exercice, la délégation de SOL a rapporté 36 117 SOL, comptabilisés 6 293 337 dollars. La société a par ailleurs supporté 872 934 dollars de frais de conservation et de plateforme sur l'année, et portait un prêt sur marge de 3 084 931 dollars garanti par 40 000 SOL.
Que devient la société après le rachat ?
SkyAI indique que son action doit rester cotée sur le Nasdaq Capital Market et enregistrée au titre du Securities Exchange Act de 1934 à l'issue de l'offre. Selon Cointelegraph, la société entend poursuivre le développement d'une plateforme financière associant une infrastructure de stablecoins sur Solana et de l'intelligence artificielle, et son titre a clôturé le 19 octobre à 2,79 dollars. Le même média rappelle que la stratégie de trésorerie avait été lancée en août 2025, après une levée de plus de 400 millions de dollars en placement privé, et qu'en février 2026 les sociétés cotées détenant du SOL en trésorerie cumulaient plus de 1,5 milliard de dollars de pertes latentes.
