Que dit exactement le dossier déposé auprès de la CFTC ?
Le registre des produits des marchés à terme désignés de la Commodity Futures Trading Commission fait apparaître un dépôt numéroté 64236, daté du 18 septembre 2026. L'organisation déposante y figure sous le code COIN, le produit s'intitule Single Stock Perpetual Futures et le type de contrat est un contrat à terme. Le statut affiché est « Approval Pending (45) », soit une demande en attente d'approbation. Le régulateur classe le produit dans la catégorie des produits à terme sur titres, sous-catégorie des contrats à terme sur action unique. Le document associé au dépôt porte la référence 2026-62 et concerne la cotation d'un produit à terme sur titre. Rien n'est donc autorisé à ce stade, et aucune date d'entrée en vigueur ne figure au registre.
Qu'est-ce qu'un contrat perpétuel sur action ?
Un contrat à terme classique porte une échéance à laquelle il est réglé. Un contrat perpétuel n'en a pas, ce qui permet de conserver une position sans avoir à la reporter. Ce format s'est imposé sur les marchés de dérivés crypto, où il représente l'essentiel des volumes de trading à effet de levier, avant d'être décliné sur d'autres actifs par des acteurs comme Hyperliquid, qui amène des actions traditionnelles on-chain. Les contrats visés par le dépôt donneraient une exposition à des actions individuelles sans détention des titres sous-jacents, sur une amplitude horaire de 24 heures sur 5 jours. Coinbase indique que le produit s'appuierait sur son marché américain de contrats perpétuels déjà en service. Ces instruments dérivés exposent à des pertes qui dépendent de la taille de la position prise, et non du seul capital engagé au départ.
Quelles actions seraient concernées ?
Selon le Wall Street Journal, dont l'information est rapportée par Cointelegraph, Coinbase envisage de lancer des contrats perpétuels adossés à 50 à 60 actions, parmi lesquelles Apple, Microsoft, Tesla et Nvidia. Cette liste ne figure pas dans le dépôt réglementaire consultable et n'a pas fait l'objet d'une publication officielle. Le produit existe déjà hors des États-Unis. Coinbase l'a lancé en mars pour les clients éligibles situés à l'étranger, avec des contrats répliquant de grandes actions et des indices américains, dont Apple et Nvidia. L'entreprise précisait alors que ces contrats n'étaient pas accessibles aux personnes américaines et qu'elle travaillait à étendre l'offre à de nouvelles régions.
Où en est le dossier du côté de la SEC ?
Le dépôt auprès de la CFTC succède à une démarche engagée auprès de la Securities and Exchange Commission. Coinbase Derivatives a transmis le 1er septembre un formulaire 1-N, qui vise à l'enregistrer comme bourse nationale de valeurs mobilières pour proposer des produits à terme sur titres. Les contrats à terme sur action unique relèvent en effet des deux régulateurs américains à la fois.
| Date | Étape |
|---|---|
| Mars 2026 | Lancement des perpétuels sur actions hors États-Unis |
| 1er septembre 2026 | Dépôt du formulaire 1-N auprès de la SEC |
| 18 septembre 2026 | Dépôt du produit auprès de la CFTC, statut en attente |
Qu'est-ce que cela change pour un investisseur ?
Rien dans l'immédiat. Tant que le statut reste « Approval Pending », aucun de ces contrats n'est négociable aux États-Unis, et le registre ne précise ni délai d'instruction ni conditions d'accès. Les modalités concrètes, effet de levier, marge exigée, frais, ne figurent pas dans les éléments publiés. Pour les résidents européens, l'accès à ces contrats n'est pas documenté par les sources disponibles. Le sujet reste distinct de l'activité au comptant de la plateforme américaine et de sa grille tarifaire, qui obéit à des règles différentes de celles des dérivés. Les mêmes écarts existent sur d'autres services de l'entreprise, y compris la délégation de staking et la commission prélevée. La CFTC a par ailleurs transmis à la Maison Blanche un projet d'encadrement des marchés crypto, selon Cointelegraph.
