Le halving du Bitcoin est le moment où la récompense versée aux mineurs pour chaque bloc est divisée par deux. Il revient tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. Le dernier a eu lieu le 20 avril 2024, le prochain est attendu au printemps 2028. C'est l'un des mécanismes les plus commentés de la crypto, parce qu'il ralentit la création de nouveaux bitcoins et qu'il a précédé, à chaque fois, une forte hausse du prix.
C'est quoi le halving du Bitcoin ?
Chaque fois qu'un mineur ajoute un bloc à la blockchain Bitcoin, le réseau lui verse une récompense en bitcoins fraîchement créés. C'est de cette manière, et uniquement de cette manière, que de nouveaux bitcoins entrent en circulation. Le halving, mot anglais qui signifie « division par deux », coupe cette récompense de moitié à intervalle régulier.
Au lancement en 2009, chaque bloc rapportait 50 bitcoins. En 2012, la récompense est tombée à 25. Puis 12,5 en 2016, 6,25 en 2020, et 3,125 depuis avril 2024. À chaque étape, le rythme d'émission de nouveaux bitcoins ralentit, sans que personne ne décide rien : la règle est inscrite dans le protocole et s'exécute automatiquement.
L'idée derrière ce mécanisme tient en un mot : la rareté. Bitcoin ne dépassera jamais 21 millions d'unités, un plafond gravé dans le code. Le halving est l'outil qui étale cette création sur plus d'un siècle au lieu de tout distribuer d'un coup. On estime que le dernier bitcoin sera miné aux alentours de 2140. Fin 2024, plus de 19,7 millions de bitcoins étaient déjà en circulation, soit près de 94 % du total.
Comment fonctionne le halving ?
Pour comprendre le halving, il faut d'abord savoir que Bitcoin ne compte pas le temps en jours mais en blocs. Un nouveau bloc est validé toutes les dix minutes environ, grâce au mécanisme de preuve de travail qui met les mineurs en compétition. Le halving n'est pas programmé à une date : il se déclenche exactement au bloc numéro 210 000, puis 420 000, 630 000, et ainsi de suite, tous les 210 000 blocs.
Comme un bloc sort toutes les dix minutes, 210 000 blocs représentent à peu près quatre ans. « À peu près » seulement, car le rythme réel varie légèrement selon la puissance de calcul branchée sur le réseau. C'est pour cette raison qu'aucun compte à rebours ne donne une date exacte à l'avance : on peut seulement l'estimer.
Concrètement, l'effet sur l'offre est direct. Avant avril 2024, le réseau créait environ 900 nouveaux bitcoins par jour (6,25 par bloc, 144 blocs par jour). Depuis le halving, ce chiffre est tombé à 450 par jour. En 2028, il passera à 225. Le robinet ne se ferme jamais brutalement, il se resserre par paliers, ce qui rend l'offre de Bitcoin de plus en plus rare au fil du temps. Cette logique de rareté programmée est l'une des raisons pour lesquelles Bitcoin est souvent comparé à l'or, un parallèle qu'on développe dans notre comparatif Bitcoin contre Ethereum.
Les dates des halvings du Bitcoin
Quatre halvings ont déjà eu lieu depuis la création de Bitcoin. Voici l'historique complet, avec la récompense avant et après chaque division, et le prix du bitcoin le jour de l'événement.
| Halving | Date | Bloc | Récompense | Prix du BTC ce jour-là |
|---|---|---|---|---|
| 1er | 28 nov. 2012 | 210 000 | 50 → 25 BTC | ≈ 12 $ |
| 2e | 9 juil. 2016 | 420 000 | 25 → 12,5 BTC | ≈ 650 $ |
| 3e | 11 mai 2020 | 630 000 | 12,5 → 6,25 BTC | ≈ 8 800 $ |
| 4e | 20 avril 2024 | 840 000 | 6,25 → 3,125 BTC | ≈ 63 000 $ |
| 5e | ≈ printemps 2028 | 1 050 000 | 3,125 → 1,5625 BTC | à venir |
On remarque tout de suite une chose : le prix de départ grimpe d'un halving à l'autre, de 12 dollars en 2012 à 63 000 dollars en 2024. Ce n'est pas le halving seul qui explique cette progression, mais le contexte général d'adoption de Bitcoin. Le halving, lui, agit sur l'offre. Ce qui se passe ensuite sur le prix mérite une section à part, on y vient plus bas.
Quand aura lieu le prochain halving du Bitcoin ?
Le prochain halving du Bitcoin, le cinquième, est attendu au printemps 2028, autour du bloc 1 050 000. La récompense passera alors de 3,125 à 1,5625 bitcoin par bloc. Aucune date précise ne peut être garantie aujourd'hui, puisque tout dépend de la vitesse à laquelle les blocs sont minés d'ici là.
C'est ici que beaucoup se trompent. On voit souvent circuler la recherche « halving Bitcoin 2026 », alors qu'il n'y aura pas de halving en 2026. Le calcul est simple : le dernier date d'avril 2024, l'intervalle est d'environ quatre ans, donc le suivant tombe en 2028. 2026 se situe au milieu du cycle, une période que les investisseurs surveillent justement parce qu'elle a souvent coïncidé avec les sommets de marché des cycles précédents.
Les sites qui affichent un « compte à rebours du halving » font tous la même chose : ils prennent le nombre de blocs restants avant le bloc 1 050 000 et le multiplient par dix minutes. C'est une estimation, pas une horloge. Elle se rapproche de la réalité à mesure que l'échéance approche, mais elle peut bouger de plusieurs jours. Comprendre ça évite de prendre une date affichée pour une certitude.
Pourquoi le halving existe-t-il ?
Le halving n'est pas un accident ni un bug, c'est le cœur de la politique monétaire imaginée par Satoshi Nakamoto, le créateur anonyme de Bitcoin. Trois raisons expliquent son existence.
Garantir une offre limitée. Une monnaie qu'on peut imprimer sans fin perd de sa valeur, c'est le principe de l'inflation. Satoshi a voulu l'inverse : un actif dont la quantité totale est connue d'avance et ne peut pas être gonflée. Le plafond de 21 millions et le halving sont les deux faces de cette promesse. Chaque division par deux rapproche un peu plus le réseau de ce plafond, tout en freinant la création de nouvelles unités.
Distribuer les bitcoins dans le temps. Si les 21 millions avaient été créés d'un coup, une poignée de personnes se les seraient partagés au tout début. En étalant l'émission sur plus de 130 ans, le protocole laisse à chaque génération de participants une chance d'en obtenir, et récompense les mineurs qui sécurisent le réseau jour après jour.
Créer une rareté prévisible. Contrairement à l'or, dont personne ne connaît les réserves exactes encore sous terre, Bitcoin affiche son calendrier d'émission au grand jour. N'importe qui peut calculer combien de bitcoins existeront en 2030 ou en 2040. Cette transparence sur la rareté est un argument central pour ceux qui voient dans Bitcoin une réserve de valeur, au même titre que le métal jaune. Si le fonctionnement même de la blockchain reste flou pour vous, notre article sur la blockchain expliquée simplement pose les bases.
Le halving fait-il monter le prix du Bitcoin ?
C'est la question à un million de dollars, et la réponse honnête tient en deux temps. Oui, chaque halving passé a été suivi d'une forte hausse dans les douze à dix-huit mois. Mais corrélation ne veut pas dire causalité, et l'ampleur de ces hausses fond à chaque cycle.
| Cycle | Prix au halving | Sommet du cycle suivant | Multiple approximatif |
|---|---|---|---|
| 2012 → 2013 | ≈ 12 $ | ≈ 1 150 $ (déc. 2013) | × 90 environ |
| 2016 → 2017 | ≈ 650 $ | ≈ 19 700 $ (déc. 2017) | × 30 environ |
| 2020 → 2021 | ≈ 8 800 $ | ≈ 69 000 $ (nov. 2021) | × 8 environ |
| 2024 → ? | ≈ 63 000 $ | Cycle en cours (BTC a dépassé 100 000 $ fin 2024) | à déterminer |
La tendance saute aux yeux : les rendements décroissent. Multiplier son prix par 90 puis par 30 puis par 8, ce n'est pas la même chose, et c'est logique. Plus Bitcoin devient gros, plus il faut d'argent frais pour faire bouger son prix. Un actif dont la capitalisation se compte en milliers de milliards de dollars ne peut pas grimper aussi facilement qu'un actif qui en valait quelques millions.
La logique mécanique derrière la hausse est simple : le halving réduit de moitié le flux de nouveaux bitcoins à vendre, alors que la demande, elle, ne diminue pas. Moins d'offre pour une demande stable ou croissante, le prix monte. C'est le raisonnement du fameux modèle « stock-to-flow », popularisé par l'analyste PlanB, qui mettait en rapport la rareté et le prix. Ce modèle a bien collé jusqu'en 2021, avant de se tromper lourdement ensuite. Preuve qu'aucune formule ne prédit le prix du Bitcoin de façon fiable.
Il faut aussi remettre le halving à sa place. Les bitcoins créés par les mineurs ne représentent qu'une fraction minuscule des volumes échangés chaque jour sur les marchés. Diviser cette petite source par deux ne bouleverse pas l'équilibre à lui seul. Une bonne partie de l'effet vient de l'anticipation : les investisseurs achètent parce qu'ils croient à la hausse post-halving, ce qui contribue à la provoquer. À cela s'ajoutent des facteurs extérieurs puissants, comme la création massive de monnaie par les banques centrales en 2020, ou l'arrivée des ETF et ETP Bitcoin au comptant début 2024, qui ont ouvert la porte à l'argent des grands investisseurs. Le halving n'est qu'un ingrédient parmi d'autres.
La conclusion raisonnable : le halving crée un contexte favorable, mais il ne garantit rien. Les performances passées ne présagent pas des performances futures, et les cycles peuvent très bien cesser de se ressembler. Si vous envisagez d'investir, mieux vaut comprendre comment acheter du Bitcoin sereinement que de parier sur une date.
Le cycle de quatre ans du Bitcoin
Le halving a donné naissance à une théorie qui structure toute l'analyse du marché : le cycle de quatre ans. L'idée est que le prix de Bitcoin suit une saisonnalité rythmée par les halvings, avec quatre grandes phases qui se répètent.
1. Le halving. L'offre nouvelle est divisée par deux. Sur le moment, le prix bouge peu, l'événement étant attendu depuis longtemps et déjà intégré par le marché.
2. La phase de hausse. Dans les six à dix-huit mois qui suivent, le prix s'apprécie fortement. C'est la période euphorique, celle où Bitcoin fait la une et attire les nouveaux venus. Les sommets des cycles précédents sont tombés fin 2013, fin 2017 et fin 2021, soit environ un an à un an et demi après chaque halving.
3. Le sommet, puis la chute. Après le pic vient un marché baissier brutal. Bitcoin a perdu plus de 80 % de sa valeur après les sommets de 2013, 2017 et 2021. C'est la phase qui ruine ceux qui achètent au plus haut, portés par la peur de rater l'occasion.
4. L'accumulation. Le prix stagne à un niveau déprimé pendant de longs mois, l'intérêt du public retombe, et les investisseurs de long terme accumulent tranquillement avant le halving suivant. Puis le cycle recommence.
Ce schéma explique pourquoi l'année 2026, en plein milieu du prochain cycle, est surveillée de près : elle correspondrait, si l'histoire se répète, à la zone de sommet. Attention toutefois, ce cycle de quatre ans est une observation, pas une loi. Trois répétitions ne font pas une certitude, et l'arrivée des institutionnels via les ETF pourrait très bien lisser ou déformer ces cycles à l'avenir. Ceux qui détiennent leurs bitcoins sur le long terme, à travers ces cycles, ont d'ailleurs intérêt à savoir où stocker leurs BTC en self-custody plutôt que de les laisser sur une plateforme.
Halving et mineurs : qui encaisse le choc ?
Le halving a un perdant immédiat et évident : les mineurs. Du jour au lendemain, leur revenu principal est amputé de moitié. En avril 2024, un bloc miné est passé de rapporter 6,25 bitcoins à 3,125, sans transition. Pour une activité déjà gourmande en électricité et en matériel, c'est un séisme.
Les mineurs les moins rentables, ceux qui payent leur électricité trop cher ou utilisent des machines dépassées, se retrouvent dans le rouge et débranchent. On appelle ça la capitulation des mineurs. Quand une partie de la puissance de calcul quitte le réseau, Bitcoin réagit tout seul : la difficulté de minage s'ajuste automatiquement toutes les deux semaines environ, pour maintenir un bloc toutes les dix minutes. Le réseau se rééquilibre, et les mineurs survivants récupèrent une plus grosse part du gâteau.
Sur le long terme, la question qui fâche est celle de la sécurité du réseau. Aujourd'hui, l'essentiel de la rémunération des mineurs vient de la récompense de bloc, pas des frais de transaction. À mesure que les halvings rognent cette récompense jusqu'à zéro vers 2140, il faudra que les frais prennent le relais pour que miner reste rentable et que le réseau reste protégé. C'est un débat ouvert dans la communauté, sans réponse tranchée à ce jour.
Halving Bitcoin : les questions fréquentes
Quand aura lieu le prochain halving du Bitcoin ?
Le prochain halving, le cinquième, est attendu au printemps 2028, au bloc 1 050 000. La récompense des mineurs passera de 3,125 à 1,5625 bitcoin par bloc. La date exacte ne peut pas être connue à l'avance : elle dépend de la vitesse de minage des blocs, un compte à rebours n'en donne qu'une estimation qui se précise à l'approche de l'échéance.
C'est quoi le halving du Bitcoin, en clair ?
C'est la division par deux de la récompense versée aux mineurs pour chaque bloc, qui a lieu tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. Elle réduit le rythme de création de nouveaux bitcoins et rapproche le réseau de son plafond de 21 millions d'unités. Le mécanisme est inscrit dans le code de Bitcoin et s'exécute automatiquement, sans que personne ne le décide.
Pourquoi le prochain halving n'est-il pas en 2026 ?
Parce que l'intervalle entre deux halvings est d'environ quatre ans. Le dernier a eu lieu en avril 2024, le suivant tombe donc autour de 2028, pas 2026. L'année 2026 se situe au milieu du cycle. Elle intéresse les investisseurs parce qu'elle correspond, dans les cycles précédents, à la période où le prix atteignait souvent son sommet.
Le halving fait-il toujours monter le prix du Bitcoin ?
Les quatre halvings passés ont chacun été suivis d'une forte hausse dans l'année qui a suivi, mais l'ampleur de ces hausses diminue à chaque cycle, et rien ne garantit que ça se reproduise. Le halving réduit l'offre de nouveaux bitcoins, ce qui pousse le prix à la hausse si la demande tient. D'autres facteurs comptent tout autant, comme l'arrivée des ETF ou le contexte économique général. Corrélation ne vaut pas causalité.
Combien vaudra 1 Bitcoin en 2030 ?
Personne ne le sait, et méfiez-vous de quiconque prétend le contraire. Aucun modèle n'a réussi à prédire le prix du Bitcoin de façon fiable sur la durée, le stock-to-flow y compris. Le halving de 2028 aura réduit l'offre nouvelle, mais le prix dépendra surtout de la demande, de la régulation et du contexte macroéconomique. Ce n'est pas un conseil d'investissement, seulement un rappel de prudence.
Que se passera-t-il au dernier halving ?
Vers 2140, la récompense de bloc atteindra une valeur si petite qu'elle tombera à zéro, et les 21 millions de bitcoins auront tous été créés. Les mineurs ne seront alors rémunérés que par les frais de transaction payés par les utilisateurs. La question de savoir si ces frais suffiront à sécuriser le réseau reste débattue, mais l'échéance est si lointaine qu'elle laisse le temps au réseau d'évoluer.
