Qu'a modifié Kraken exactement ?

Kraken a annoncé le 2 septembre 2026 le relèvement du levier maximal à 20x sur les positions de marge ETH/USD de Kraken Pro, sa plateforme de trading avancé. La modification porte sur le plafond, et sur lui seul. L'entreprise indique que le moteur de marge, le flux d'ordres et le type de compte utilisé restent les mêmes. La mesure ne s'étend ni aux autres paires ni aux contrats à terme. Kraken énumère ce qui ne change pas :

  • le prix de liquidation et le ratio de marge, calculés comme auparavant
  • les outils de take-profit et de stop-loss
  • les frais de marge
  • l'affichage de la position pendant toute sa durée de vie

Ces frais de marge restent donc en place, contrairement à la grille tarifaire de la plateforme, revue plus tôt cette année.

Comment fonctionne le trading sur marge ?

Le trading sur marge consiste à emprunter des fonds à la plateforme pour ouvrir une position plus grande que le capital disponible. Le trader dépose un collatéral, appelé marge, et la plateforme prête le reste. Dans la documentation de Kraken, un dépôt de 1 000 dollars avec un levier de 5x permet d'emprunter 4 000 dollars et d'ouvrir une position de 5 000 dollars. Les fonds empruntés portent intérêt. Kraken distingue cette pratique des contrats à terme et des perpetuals. La marge reste du trading au comptant avec effet de levier, où le trader peut détenir l'actif sous-jacent. Les contrats à terme sont des produits dérivés, sans détention de l'actif, et reposent sur des taux de financement plutôt que sur des intérêts. Deux seuils encadrent la position. La marge initiale est le capital exigé à l'ouverture : 20 % de la valeur de la position pour un levier de 5x, donc 5 % pour un levier de 20x. La marge de maintien est le minimum à conserver pour garder la position ouverte. Le niveau de marge se calcule en divisant l'équité du compte par la marge utilisée, multipliée par cent. Sous un seuil défini par la plateforme, celle-ci émet un appel de marge, puis liquide la position d'office si le niveau continue de baisser.

Qui peut y accéder ?

Le déploiement vise les traders éligibles sur des marchés sélectionnés. Kraken écrit que plusieurs juridictions sont exclues en raison d'exigences réglementaires locales, sans les nommer. L'entreprise renvoie à l'application Kraken Pro pour vérifier l'éligibilité d'un compte. Un point mérite l'attention des lecteurs européens : les produits de marge au comptant sont fournis par Payward Trading Ltd, entité immatriculée aux Îles Vierges britanniques, et non par les structures européennes du groupe. La disponibilité varie selon la juridiction. Les personnes qui utilisent Kraken pour d'autres services, comme la mise en jeu de leurs actifs et les commissions prélevées dessus, ne relèvent pas nécessairement de la même entité.

Quels risques la plateforme signale-t-elle ?

Kraken écrit que le trading sur marge comporte un risque significatif, qu'il peut ne pas convenir à tous les investisseurs et qu'une perte peut dépasser l'investissement initial. L'effet de levier amplifie autant les gains que les pertes, un plafond plus élevé ne modifiant pas ce calcul. Dans sa communication destinée au Royaume-Uni, la plateforme rappelle que la Financial Conduct Authority classe l'investissement en cryptoactifs comme à risque élevé. Le Financial Services Compensation Scheme ne couvre pas ce type de placement, qui n'est pas un investissement reconnu au sens du régime britannique, et le Financial Ombudsman Service ne peut pas traiter les réclamations liées à cette activité. Kraken ajoute que rien ne garantit qu'un cryptoactif puisse être revendu à un instant donné, une panne technique ou une cyberattaque pouvant retarder une sortie de position. Ces avertissements portent sur l'achat au comptant. Ils s'appliquent d'autant plus à une position financée par emprunt, où la liquidation intervient sans intervention du trader. Le sujet reste réservé à des utilisateurs avertis, et la comparaison des conditions offertes aux résidents français par les deux plus grandes plateformes accessibles depuis l'Europe montre que ces produits ne sont pas partout ouverts dans les mêmes termes. Kraken précise enfin que le levier de 20x est déjà actif dans le même parcours de marge ETH/USD, sans nouveau type de compte ni interface distincte.