Que contient le dépôt de Tudor Investment ?
Tudor Investment Corp a transmis à la SEC un formulaire 13F-HR le 14 août 2026, accepté le jour même. Le document porte sur les positions détenues au 30 juin 2026. Ce rapport trimestriel est celui par lequel les gestionnaires institutionnels américains listent leurs avoirs. La société, fondée par Paul Tudor Jones, est domiciliée à Stamford, dans le Connecticut. Selon Yahoo Finance, qui a dépouillé ces déclarations, Tudor a porté sa ligne IBIT à 688 529 parts, en hausse de 18,9 % sur le trimestre, pour une valeur d'environ 22,9 millions de dollars au 30 juin 2026. IBIT est le fonds indiciel coté de BlackRock adossé au bitcoin au comptant, autrement dit un produit boursier qui réplique le cours de l'actif sans que l'investisseur le détienne. L'achat interrompt une série de réductions étalées sur 2025.
Comment UBS a-t-elle modifié son exposition ?
La banque suisse déclare des options d'achat portant sur 1,95 million de parts IBIT sous-jacentes au 30 juin, contre 80 000 trois mois plus tôt, soit une multiplication par plus de vingt-quatre. Ses parts détenues en direct progressent de 12 %, à 407 890 unités, une ligne valorisée environ 13,6 millions de dollars à la clôture du trimestre. Ses options de vente reculent de 53 %, à 143 300 parts. Le document ne précise ni les prix d'exercice ni les échéances de ces options, toujours selon Yahoo Finance. Une position en options peut servir à miser sur une hausse comme à couvrir un autre engagement, et le formulaire ne permet pas de trancher. Tudor a fait le mouvement inverse sur ce volet : ses options d'achat tombent de l'équivalent de 998 000 parts à 148 000, un repli d'environ 85 %, alors que ses options de vente restent quasi stables.
Quelles positions déclarent Morgan Stanley et JPMorgan ?
Les deux banques américaines figurent parmi les plus gros détenteurs recensés sur IBIT dans ces dépôts.
| Établissement | Parts IBIT au 30 juin 2026 | Évolution sur le trimestre |
|---|---|---|
| Morgan Stanley | 16,5 millions | +23 % |
| JPMorgan | 10,4 millions | contre 8,3 millions |
| Tudor Investment | 688 529 | +18,9 % |
| UBS | 407 890 | +12 % |
Leurs achats ne se limitent pas au bitcoin. Morgan Stanley a relevé de près de 38 % sa position sur le fonds bitcoin de Fidelity, augmenté de 202 % ses parts du fonds Ethereum de BlackRock, à 4,6 millions, et ouvert des lignes sur deux fonds Solana. JPMorgan a plus que quadruplé ses parts du fonds Ethereum de BlackRock, à 1,17 million.
Que ne disent pas ces déclarations ?
Un 13F est une photographie arrêtée au dernier jour du trimestre et publiée six semaines plus tard. Les lignes recensées au 30 juin peuvent avoir été soldées depuis, et rien dans le formulaire n'indique la stratégie qui les sous-tend. Yahoo Finance relève d'ailleurs que le dépôt de Tudor ne permet pas de reconstituer l'ensemble de ses arbitrages. Ces hausses sont intervenues alors que le cours du bitcoin reculait sur le trimestre, selon le même compte rendu. Un fonds indiciel adossé au bitcoin suit ce cours à la baisse comme à la hausse, et une déclaration institutionnelle ne dit rien de la performance passée ou future du produit. Le montant en dollars des positions varie mécaniquement avec le cours, ce qui rend les comparaisons de valorisation d'un trimestre à l'autre peu lisibles sans le nombre de parts.
