Le yield farming sur Curve Finance est une des stratégies DeFi les plus populaires pour générer des rendements sur vos stablecoins. Vous déposez des USDC, USDT ou DAI dans un pool Curve, vous gagnez des frais de trading plus des récompenses en CRV, et vous pouvez booster le tout en verrouillant du CRV. Voici comment ça fonctionne étape par étape.
Étape 1 : déposer dans un pool
Le pool le plus connu est le 3pool (USDC + USDT + DAI). Vous déposez un ou plusieurs de ces stablecoins (pas besoin d'en avoir les trois), et vous recevez un LP token (3CRV). Ce LP token représente votre part du pool. Les frais de trading (0,04 % par swap) s'accumulent automatiquement dans le pool, augmentant la valeur de votre LP token.
Les rendements de base (frais de trading seuls) sont modestes : entre 1 et 5 % selon le volume. Mais c'est sans compter les récompenses CRV et les boosts.
Étape 2 : staker pour les récompenses CRV
Pour recevoir des récompenses en tokens CRV, vous devez staker votre LP token dans le gauge correspondant. Chaque pool a un gauge (un contrat qui distribue les émissions CRV). Les émissions CRV vers chaque gauge sont déterminées par les votes des détenteurs de veCRV chaque semaine.
Les CRV reçus peuvent être vendus (pour un rendement immédiat), stakés en veCRV (pour le boost et les votes), ou envoyés sur Convex Finance pour un rendement optimisé. La plupart des yield farmers sérieux passent par Convex, qui mutualise le boost veCRV pour tous ses déposants.
Étape 3 : le boost veCRV
Si vous verrouillez vos CRV en veCRV (jusqu'à 4 ans), vous pouvez booster vos récompenses jusqu'à 2,5x. Le montant du boost dépend de la quantité de veCRV que vous détenez par rapport à la taille du pool. Plus vous avez de veCRV, plus votre boost est élevé.
En pratique, atteindre le boost maximum en solo nécessite beaucoup de CRV. C'est pour ça que Convex Finance a capté plus de 50 % des veCRV : en poolant le boost, chaque déposant Convex bénéficie d'un boost mutualisé plus élevé que ce qu'il obtiendrait seul.
Les rendements réalistes
Sur un pool de stablecoins Curve avec le boost Convex, les rendements totaux (frais + CRV + CVX) tournaient entre 5 et 15 % APR en 2025. C'est correct pour un investissement en stablecoins avec un risque d'impermanent loss quasi nul. Comparé au livret A à 3 %, c'est attractif, mais il faut prendre en compte les risques de smart contract.
Sur les pools de tokens non-stables (ETH/stETH, WBTC/renBTC), les rendements peuvent être plus élevés mais l'impermanent loss réapparaît. Je préfère les pools de stablecoins pour le farming Curve : le rendement est plus prévisible et le stress en moins.
Mon avis
Le yield farming Curve est la stratégie DeFi "ennuyeuse" par excellence. Pas de 1 000 % APY, pas de memecoins, pas de hype. Juste des rendements modestes et réguliers sur des stablecoins. Pour ceux qui veulent faire travailler leur trésorerie crypto sans prendre de risque directionnel, c'est une des meilleures options disponibles. Si vous débutez, passez par Yearn Finance ou Convex pour simplifier le processus.
