Camelot a traité plus de 30 milliards de dollars de volume sur Arbitrum et s'est déployé sur plus de 15 chaînes Orbit. C'est le DEX natif le plus utilisé de l'écosystème Arbitrum, avec plus de 75 protocoles partenaires. Ce qui le distingue des autres DEX, ce sont les spNFTs : des positions de liquidité transformées en NFT composables.
Les spNFTs : quand votre position LP devient un NFT
Sur un DEX classique, vous déposez deux tokens dans un pool et vous recevez un LP token fongible. Votre position est identique à celle de n'importe quel autre LP du même pool. Sur Camelot, votre position est wrappée dans un spNFT (staked position NFT) unique.
Chaque spNFT contient les informations de votre position : les tokens déposés, la quantité, la durée de lock, et le boost associé. Vous pouvez verrouiller votre spNFT pour une période donnée et obtenir un boost sur vos rendements grâce au xGRAIL. Plus vous lockez longtemps, plus le boost est élevé. Et le spNFT reste transférable et composable : vous pouvez le déposer dans des "Nitro Pools" pour des récompenses supplémentaires.
GRAIL et xGRAIL : le système de tokenomics
GRAIL est le token de gouvernance et de rendement de Camelot. xGRAIL est la version stakée. Quand vous stakez du GRAIL, vous recevez du xGRAIL qui vous donne accès aux revenus du protocole et aux boosts de rendement sur vos spNFTs.
Avec l'expansion sur les chaînes Orbit (des L3 construites sur Arbitrum), les revenus générés par Camelot sur toutes ces chaînes sont redistribués aux stakers de GRAIL. C'est un modèle de "real yield" où vos rendements viennent des frais de trading réels, pas d'émissions inflationnistes de tokens.
Les Nitro Pools : une couche de rendement supplémentaire
N'importe quel projet peut créer un Nitro Pool sur Camelot. C'est un pool de récompenses qui accepte des spNFTs spécifiques et distribue des tokens en bonus. Par exemple, un nouveau projet sur Arbitrum peut créer un Nitro Pool qui récompense les LPs de sa paire de trading avec ses propres tokens.
Pour l'utilisateur, ça veut dire trois couches de rendement empilées : les frais de trading du pool, les émissions GRAIL du staking, et les récompenses du Nitro Pool. Les APR cumulés pouvaient atteindre 20-30 % sur les paires actives en 2025. C'est attractif, mais attention à l'impermanent loss qui peut manger vos gains sur les paires volatiles.
Mon avis sur Camelot
J'utilise Camelot régulièrement pour fournir de la liquidité sur Arbitrum. Les spNFTs sont une innovation réelle : la composabilité des positions LP ouvre des possibilités que les LP tokens classiques n'offrent pas. Le système de locks avec boost crée aussi un engagement plus long des LPs, ce qui stabilise la liquidité.
Le risque principal est la dépendance à l'écosystème Arbitrum. Si Arbitrum perd des parts de marché face à Optimism ou d'autres L2, Camelot en souffrirait. Mais avec le déploiement sur 15+ chaînes Orbit, Camelot diversifie ses sources de revenus. Pour du staking DeFi sur Arbitrum, c'est une des options les plus solides.
